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央行降准 P2P凭借稳健收益成新宠

编辑:杭州广华金融服务公司  时间:2015/05/30  字号:
摘要:央行降准 P2P凭借稳健收益成新宠


中国人民银行决定,自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度,自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点,并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平;对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点;对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

    央行此次降准,根据2014年底银行数据进行粗略测算,下调金融机构人民币存款准备金率1个百分点,释放的基础货币约在1.2万亿元左右。
 
一、降准利好股市,分流P2P的投资资金
 
    近期股市活跃,吸引了众多民间资金,许多P2P的投资人也转战股市。虽然股市经历过上一次大跌后开始略有好转,但仍具有较大的波动性。此次全面降准无疑是为股市注入一支强心剂,增加股市投资人的信心,从而引入更多的资本。
 
    但是股市对P2P的分流影响主要取决于股市投资者和P2P投资者的重叠度,如果重叠度过高,那将会对P2P行业的投资端造成重大打击,极大影响P2P平台的满标速度,不利于P2P行业的发展。反之,如果重叠度低,对P2P行业资金的流向影响较小。一般股市投资者大多属于风险偏好者,追求高收益,承担高风险。而P2P市场面对的大多是小额投资者,在保本的基础上追求较高的收益,属于稳健投资者。当然,不排除其中有一些追求高收益的大额投资者。
 
    总的来说,除去大额投资者,股市和P2P市场的投资者重叠度较低,所以股市的利好消息对P2P市场的影响不大,随着今后P2P市场的系统性风险进一步下降以及引入更多的稳健小额投资者,两个市场的风险程度和收益进一步区分,重叠度会更低。
 
二、民间融资成本减少,平台收益率持续走低
 
    我们都知道国内现在处于经济不景气时期,民间的资金量紧张,许多资金链濒于断裂,因此催生了不少自融的P2P平台,最后引发P2P平台倒闭跑路潮。央行降准对实体经济是利好消息,释放的大量流动性将促使中小企业的融资成本下降,缓解中小企业的资金压力。
 
    中小企业融资成本下降,企业资质得以改善,使得企业从银行贷款更加容易,从而减少P2P平台借款端的业务量。此外,企业能承受的借款成本大大降低,迫使P2P平台减少融资成本,平台收益以及给投资者的收益也相应减少。不过虽然银行放贷增加了,但是能获得银行贷款的大多数是大型企业,中小企业的市场依然很大。
 
    整体来看,从短期来说,降准对P2P行业收益率没有立竿见影的影响,而中小企业的资质改善反而是P2P行业的好消息。但从长期来说,降准其实是降低了中小企业的融资成本,将促使P2P平台降低融资成本,提高竞争力。再加上P2P行业开始稳健化、规范化,都在对接风险较低的资产,所以P2P平台能给投资者的收益将逐步变少,行业收益率将会持续走低,这将会对P2P平台的投资端业务产生一定影响。
 
三、多方理财渠道收益降低,P2P平台中长期标的会热销
 
    目前P2P行业的综合年利率呈现持续下降的趋势,我们可以看作P2P行业逐步回归理性的信号。此次降准不仅促使P2P平台收益率进一步降低,市面上的银行理财产品受此影响也会大幅下降,据业内人士透露,银行理财产品收益率有可能将到5%以下。与此同时,曾经在市面上火热的各种货币基金,比如余额宝等,也难逃此影响,业内人士预测,收益率有可能降到4%以下,照此发展,货币基金的市场份额会被逐步压缩,“宝宝”类理财产品未来迷茫。
 

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